一般认为，证券投资基金是由专家进行管理和运作的，经营稳健，收益较高。那么,这一基金的投资者又能期待多少回报呢？有人认为,只要比国债或银行存款的收益高就行；也有人认为,只要比在股市上选购的股票的收益高就行。笔者以为，这些看法误解和低估了证券投资基金存在的意义。
　　我们知道，除了专家经营外，证券投资基金还有投资组合经营的特点。由众多中小投资者的小额资金汇集而成的基金资产的规模较大，保证了基金管理人(专家)能够比中小投资者更好地进行多达数十乃至上百种证券的投资，从而更好地分散了投资风险，获得稳健的收益。显然，仅仅是投资组合本身就能给投资者带来收益。而国债或银行存款的利率则只是证券投资基金的机会成本而已，没有包含投资组合本身所带来的自然收益。
　　笔者曾对手中所有的1996年上海证券交易所中146只股票的资料进行分析，发现这146只股票的均匀组合(即将资金平均分配来购买这146只股票)的平均收益率是1996年初银行一年期利率的4倍多。而自1996年初以来,银行一年期利率已连续降低了4次，国债利率已相应降低，显然，那种认为证券投资基金的收益只要比国债或银行存款的收益高就行了的看法，未免期望值太低。
　　同时，根据投资组合的特点，证券投资基金在股市中的表现不会是最好的，也不会是最差的，并且会以一个并不太小的概率比随机选取的股票表现差，因此，那种将证券投资基金与随机选取的股票相比较的看法也是不科学的，而且比较后的结论也会是随机的，不足以作为投资决策的依据。
　　除了上述两种错误看法外，还有一种高估证券投资基金可能收益的错误看法，认为其收益率应当达到市场报酬率(股票市场指数的变化率)的水平。应当看到，随着股票市场的变化，计算和调整股票市场指数不像调整投资组合那样需要交易费用，而且投资组合的调整也不可能做到像对股票市场指数的调整那样及时。
　　由于均匀分配投资基金是任何人都做得到的，不需要任何专门知识和技术。因此，对由专家经营的证券投资基金，投资者至少应当要求有不低于均匀投资组合业绩(要扣除交易费用)的回报(不含支付给专家的报酬)。否则，就要仔细掂量这些专家是否真的专业了。